富易堂可信吗 - 李迅雷:2019年债市股市将有不错表现

2020-01-11 17:00:05  

富易堂可信吗 - 李迅雷:2019年债市股市将有不错表现

富易堂可信吗,“2019中国首席经济学家论坛年会”于2019年1月5日-6日在上海举行,论坛由中国首席经济学家论坛、虹口区人民政府主办,主题为:大国博弈下的中国抉择。中泰证券首席经济学家、论坛理事长李迅雷出席并参与圆桌讨论。

其表示金融业这两年压力比较大,2019年来讲也是很难好起来。从大趋势来看,国内的利率相对比较低,对于债券市场还是相对会好的,对于股市来讲,因为股市反映的是未来,不是一个基于过去的数据,如果货币政策进一步宽松,对于市场来讲,可能比2018年好一些。但李迅雷认为总体还是不容乐观,“这几年还是会延续过去一个大的趋势,就是我们要过紧日子”。

以下为发言摘编:

李迅雷:我前面一直在思考,没有想出一个头绪,2018年遇到的灰犀牛到2019年还会继续延续,比如美国经济遇到一些问题,经济衰弱,中国高杠杆,高泡沫问题,这些是灰犀牛,我觉得一两年内没有办法解决,会长期化。

至于黑天鹅可能冲突,经济下行就有冲突,经济好的时候大家都好,彼此之间都会加强合作,相互取长补短。经济不好的时候这个冲突自然会有,再加上特朗普能够当选美国总统,主要原因还是在于经济不好,然后他作为美国中低层民众维护者,所以他就起来,采取措施逆全球化。所以特朗普应该是推动了全球潜在冲突。

我觉得2019可能会发生黑天鹅,要么是经济领域,比如说美国与欧洲之间发生冲突。第二可能是俄罗斯由于油价下跌,本身经济走落,会不会引起地缘政治问题。主要是冲突引发的,一个是经济上冲突,一个是军事上冲突,这是两个可能发生黑天鹅,黑天鹅不是用逻辑可以演绎的,所以我也没有能力具体指出什么是黑天鹅。

判断是很重要的,我就想不通鲍威尔为什么加息,他不缩表美国不是可以避免我们预期最坏情况发生,所以这是一个预判问题。这个方面一个是取决于对这个问题怎么判断。中国也是一样,中国前面徐总讲到去杠杆本身还好好的,怎么越去问题越大。中国现在民营企业为他们搞一个基金,为什么2016年刚刚开始搞去杠杆,民营企业好像不是问题,问题是在国有企业。现在国有企业没有什么特别大问题了,民营企业问题起来了,这是当我们知道判断的时候,首先去杠杆是必要的,关键在于怎么去的问题。所选择的路径还是非常重要的。避免灰犀牛问题出现,一定要选择一个很合适路径,很好的路径去做。这方面美国应该放弃紧缩的货币收缩,不要再继续加息。中国还是要大力度推进改革。

对金融业影响,我对海外没有什么研究。对国内来讲,金融业这两年一直是压力比较大,相对来讲保险是好一些,银行赤字,证券行业逐渐增加。对于2019年来讲也是很难好起来。无论是金融脱虚向实,还是特朗普贸易战,都是对货币流动性减少,资本流动性减少,对于我们整个金融业还是会带来一定压力,这是第一层面。

第二层面,看结构来讲,如果说是从大趋势来看,国内的利率相对比较低,对于债券市场还是相对会好的,对于股市来讲,因为股市反映的是未来,不是一个基于过去的数据,如果我们货币政策进一步宽松,对于市场来讲,可能比2018年好一些。但是总体还是不容乐观,毕竟从大趋势来讲,为什么这几年讲黑天鹅、灰犀牛,这个词用得越来越多,就是当经济减速的时候,各类问题会出现,这个出现之后又进一步加强经济减速步伐。所以说这几年还是会延续过去一个大的趋势,就是我们要过紧日子。

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